和价格总水平稳定的影响不同，相应地，对一个国家货币政策的要求也有所区别。我们的研究显示，我国的经济开放度（贸易依存度〉无论是与经济大国相比，还是与人口大国相比，均巳经处于较高水平。但是，从总体上来讲，我国仍然存在金融开放度与贸易开放度不对称现象。2006年金融与贸易开放度的比例为40 ： 60，我国商品市场的开放度要高于金融的开放度。由于这一不对称性的存在，外部均衡的调整压力几乎全部集中在贸易部门身上。随着我国金融开放度的大幅提高，这种开放的不对称性已经大为缓解。金融部门的开放已成为中国经济开放的重点领域，货币政策对中国经济的影响进一步提升。在开放经济条件下，货币政策对产出的扩张效应随着开放度的提高而下降，这是因为与名义工资相联系的往往是消费物价指数，该指数是本国产品和外国产品价格的加权平均值，而实际工资所使用的物价指知是基于国内产出价格的60？平减指数，开放经济下货币扩张会对汇率产生贬值效应，货币扩张对消费物价的抬升效应要大于以国内产出价格计算的005平减指数的抬升效应，从而使得货币政策的扩张效应随着开放度的提高而有所减少。至于经济开放度与货币政策的价格效果之间的关系，有研究表明，在一个开放的经济里，在开放度与平均通货膨胀之间存在着的正相关关系。鉴于此，在中国目前的经济开放格局下，货币政策的目标应以价格总水平的稳定为主。

第三，货币替代。货币替代是开放经济中所特有的一种货币性扰动。简单来说，货币替代就是本币的货币职能部分或全部被外国货币所替代的一种经济现象。许多国家在经济开放进程中都经历过货币替代时期，其中以拉美国家的“美元化”现象最具代表性。我们的实证分析显示，我国目前的货币替代水平低，而且总体趋势是下降的。我国目前面-海口企业网站建设www.hiSosi.com-临的不是一般意义上的本币被外国货币替代，而是人民币对美元的反向货币替代。反向货币替代，一方面说明人民币币值的稳定以及中国经济的增长使得我国目前不存在货币替代所形成的外部冲击。但另一方面，这种反向的货币替代不仅会削弱货币供给的可控性，而且还会增加国内货币需求的不稳定，从而影